文 | 节点财经专业配资股票，作者 | 道哥
在深陷“后门”风波、接受网信办问询之后，的“特供版”H20芯片，又有了新消息。
近日，美国科技媒体《The Information》援引知情人士消息称，英伟达已悄然向其关键供应商——包括负责封装的安靠科技、供应高带宽内存的电子、以及承担后端处理的富士康发出指令，要求暂停所有与H20 AI芯片相关的生产活动。
随后英伟达CEO黄仁勋在访问台积电期间回应称，公司已备好大量H20芯片，正等待中国客户下单，未来仍可继续采购。他还表示，H20并不涉及国家安全问题，能够在华销售“非常令人感谢”，目前双方仍保持沟通。
这并非一次常规的供应链调整，H20——这款为中国市场量身定制、承载着英伟达维系其在中国数十亿美元业务厚望的“合规芯片”，在其短暂而动荡的生命周期中，最终迎来了近乎停摆的命运。
01 H20，一颗短暂而动荡的“生命”
H20芯片的生命历程仅有短短数月，却充满了戏剧性的政策反转和市场动荡。
H20的诞生源于一场危机，2023年10月，美国商务部升级出口管制，英伟达旗下最强大的AI芯片A100和H100被禁止销往中国，为了保住中国这个占其总收入一度超过四分之一的关键市场，英伟达迅速采取行动，设计了三款专供中国的“降级版”芯片：H20、L20和L2。
其中，H20是三者中性能最强的型号，它基于与H100相同的Hopper架构，但在关键性能指标上经过了精密的“手术”，以确保其刚好低于美国出口管制的性能密度阈值。
根据公开的规格数据，H20最大的亮点在于其内存系统。它配备了96GB的HBM3高带宽内存，带宽高达每秒4.0 TB，这在处理超大规模AI模型时至关重要。此外，H20继承了英伟达强大的NVLink互联技术，这使其在构建大规模、高效率的芯片集群时，比竞争对手更具优势。
但在核心计算能力上，H20的短板则非常明显，为了符合美国出口管制，其综合算力被大幅削减，仅为旗舰芯片H100的20%左右。
然而，这款承载厚望的芯片从一开始就步履维艰。原定于2023年底的发布计划，因服务器制造商在集成过程中遇到的技术挑战而被一再推迟，这为H20坎坷的命运埋下了伏笔。
2025年4月，正当市场以为H20将在中国市场站稳脚跟时，美国政府毫无征兆地宣布，禁止英伟达对华销售H20芯片。这一决定令英伟达及其中国客户措手不及，其财务影响也立即显现，英伟达在其财报中披露，公司因此不得不承担一笔高达45亿至55亿美元的巨额费用，主要用于处理积压的H20库存和相关的采购承诺。
黄仁勋在媒体采访中更是直言，这项禁令带来的潜在营收损失高达150亿美元，称其“非常痛苦”。
2025年7月，美国政府又改弦更张，宣布向英伟达和AMD发放许可证，允许其恢复向中国销售H20等AI芯片。但这次解禁附带了一个前所未有的条件：英伟达和AMD必须将其在中国销售特定AI芯片所得收入的15%上缴给美国政府。美国总统特朗普后来证实，这一条款是他与黄仁勋亲自谈判的结果。
在获得许可后，英伟达对市场前景一度感到乐观。据路透社报道，为满足积压的强劲需求，英伟达迅速向台积电追加了30万片H20的订单，这批订单将补充其已有的60万至70万片库存。
7月下旬，就在美国批准H20恢复销售后不久，中国国家网信办正式约谈了英伟达公司。官方声明直指H20芯片可能存在严重的安全漏洞，包括“后门”、“追踪定位”和“远程关闭”功能，并要求英伟达就此做出说明并提交证明材料。
面对监管的质询，黄仁勋在多个场合反复、明确地否认：“我们的芯片里没有后门，过去没有，现在也没有”。然而，这种保证已无法平息风波。
《智百道》认为，H20芯片的命运，清晰地映射出美国对中国科技政策内部的深刻矛盾与摇摆。这种政策上的“精神分裂”为英伟达制造了一个无法预测的商业环境，使其任何长远战略都变得岌岌可危，也注定了H20从诞生之日起就命运多舛。
02 双轨战略，英伟达的下一步棋
面对H20在中国市场的退败，英伟达并未选择放弃。
这家芯片巨头已经迅速调整策略，将赌注押在了其最新、最强大的Blackwell架构上，试图通过推出新一代的中国特供芯片B30A，重新夺回市场主动权。
B30A的战略思路与H20截然不同。如果说H20的设计理念是“刚好合规”，即在性能上小心翼翼地规避美国的管制红线，那么B30A的理念则是“性能碾压”。
根据路透社披露的信息，B30A将采用单晶片设计，其性能大约是Blackwell旗舰双晶片型号B300的一半。尽管性能减半，但得益于Blackwell架构的代际飞跃，B30A的理论性能依然惊人。据Tom's Hardware分析，一个性能削减50%的Blackwell芯片，其算力仍可达H20的六倍以上。
《智百道》认为，英伟达的算盘打得很清楚，通过提供一款在性能上与国产芯片拉开差距的产品，来制造一种令中国客户“无法拒绝”的诱惑。这种巨大的技术代差，可能会产生足够强大的商业吸引力，从而迫使中国的科技巨头们重新评估背后产生的成本与收益。
目前，英伟达已就B30A的出口许可问题与美国政府展开对话，并计划最早在2025年9月向中国客户提供测试样品。
除了雄心勃勃的B30A，英伟达还准备了另一款更为稳妥的产品RTX6000D。这同样是一款基于Blackwell架构的中国特供芯片，但其定位更低，主要面向AI推理等对算力要求相对较低、但市场规模同样巨大的应用场景。
RTX6000D在设计上极力规避风险。它采用传统的GDDR显存而非昂贵且敏感的HBM，其内存带宽等关键参数被精确地控制在美国管制门槛之下，以确保其合规性。这款芯片的定价将低于H20，旨在通过更低的价格和明确的合规性，稳固英伟达在非战略敏感领域的市场份额，并持续让中国广大的开发者群体留在其软件生态系统内。
《智百道》认为，B30A和RTX6000D的组合，标志着英伟达对华战略的一次重要升级。它从过去H20试图“一招鲜吃遍天”的单一高端策略，演变为一种更加精细化的双轨战略。
如今的中国市场，已分化为两个截然不同的部分，一个是由政府主导、追求自主可控的高端训练市场；另一个是更受商业逻辑驱动、对价格和生态更为敏感的推理及中低端市场。B30A是为前者准备的一场豪赌，试图用绝对的技术优势撬动压力壁垒，而RTX6000D则是为后者准备的保险绳，旨在守住基本盘。
这种策略的转变，体现了英伟达在经历了H20的教训后，对中国市场的理解变得更为现实和审慎。它承认自己已无法像过去那样全面主导中国市场，只能在夹缝中寻找差异化的生存空间。
如今的中国AI芯片市场，已不再是那个由一家外国巨头独霸的领域，而是一个由国家意志、本土巨头和市场力量共同塑造的、充满竞争与博弈的新战场。英伟达在中国市场的地位，已从一个无可争议的“规则制定者”，转变为一个必须遵循市场选择的“规则适应者”。
对于英伟达而言，那个可以凭借技术优势畅行无阻的时代已经过去。在全球范围内，它或许依然是AI领域的王者，但在中国这个至关重要的战略棋盘上，它的版图正面临前所未有的挑战。
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